2016年世界機器人大會(huì )上，服務(wù)機器人成為最火爆亮點(diǎn)。相較于以往工業(yè)型機器人唱主角的情形，這次的展會(huì )上，服務(wù)型機器人賺足了眼球，各類(lèi)智能/仿生服務(wù)機器人亮點(diǎn)頻出。服務(wù)機器人的參展占比呈持續提升態(tài)勢，并且涌現了眾多中小/創(chuàng )業(yè)服務(wù)機器人企業(yè)，這側面反映了服務(wù)機器人從產(chǎn)業(yè)到投資正不斷升溫的熱度。

服務(wù)機器人源于需求，比工業(yè)機器人潛力更大。全球工業(yè)機器人正處在快速發(fā)展期，我國是最大的工業(yè)機器人市場(chǎng)，也最具潛力的工業(yè)機器人市場(chǎng)。服務(wù)機器人包括專(zhuān)業(yè)服務(wù)機器人和家用/個(gè)人服務(wù)機器人，具備更重的消費屬性，隨著(zhù)人工智能核心技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，服務(wù)機器人價(jià)格下降，服務(wù)機器人將走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)。根據IFR的預測，2016-2019年服務(wù)機器人的市場(chǎng)規模將達到500億美元，將擁有比工業(yè)機器人更大的市場(chǎng)空間。

虛擬與實(shí)物并存，入口技術(shù)與應用產(chǎn)品齊飛。虛擬服務(wù)機器人就是形象化的人工智能的應用，現在已經(jīng)得到了廣泛應用，并隨AI 的發(fā)展不斷深化和拓展應用。服務(wù)機器人是一個(gè)軟件、電子和機械結構深度整合的產(chǎn)物。入口級技術(shù)占據服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的重要價(jià)值。服務(wù)機器人的系統架構可以拆分成“應用軟件-引擎接口-操作系統-關(guān)鍵零部件-本體”，其價(jià)值量也呈橄欖球形狀分布，核心零部件（智能芯片、舵機等）、操作系統和AI引擎占據重磅價(jià)值。智能芯片方面，FPGA和GPU將有更佳表現，國外巨頭紛紛積極卡位。操作系統方面，主流包括Android、ROS，國內機器人操作系統也在發(fā)力。傳感器方面3D攝像頭和激光雷達是主要增長(cháng)點(diǎn)。實(shí)物服務(wù)機器人是具備實(shí)物的服務(wù)機器人，其主要基于場(chǎng)景開(kāi)發(fā)。其中，專(zhuān)業(yè)服務(wù)機器人在國防領(lǐng)域應用最廣，價(jià)格最昂貴的是醫療服務(wù)機器人，而智能醫療服務(wù)機器人中的手術(shù)機器人門(mén)檻高，康復機器人機會(huì )大。家用/個(gè)人服務(wù)機器人則由高頻需求推動(dòng)。按照產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)需求維度，我們將家用/個(gè)人服務(wù)機器人分為三類(lèi)：產(chǎn)業(yè)成

熟類(lèi)、創(chuàng )新集中類(lèi)和長(cháng)尾需求類(lèi)，并認為掃地、幼教和娛樂(lè )/陪護有望率先突破。掃地機器人實(shí)用高頻，將保持快速增長(cháng)，并迎來(lái)集中度提升。教育機器人應用場(chǎng)景主要在學(xué)校/家庭，對象主要是幼兒/K12群體，正成為未來(lái)的教育方式，結合STEAM教育理念，具有確定放量的方向。幼兒教育機器人則將結合IP和內容服務(wù)，具有確定的量產(chǎn)方向。家庭陪護機器人將成為未來(lái)家庭的成員，并已有明星產(chǎn)品Buddy和JIBO。

投資建議：服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)目前尚處在發(fā)展早期，還需要時(shí)間來(lái)完善其產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)的軟硬件等基礎設施與服務(wù)，包括傳感器、語(yǔ)音和視覺(jué)、智能芯片、操作系統等，在這些完善的基礎上，好的產(chǎn)品與服務(wù)才會(huì )應運而生，并帶來(lái)良好的消費體驗。我們建議從入口級技術(shù)和產(chǎn)品應用兩方面來(lái)把握投資機會(huì )。入口級技術(shù)公司方面，重點(diǎn)關(guān)注擁有全方位人工智能技術(shù)的捷通華聲和聚焦智能服務(wù)機器人技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)應用的至臻智能。應用產(chǎn)品級公司方面，可關(guān)注專(zhuān)業(yè)服務(wù)機器人中的電力巡檢服務(wù)機器人公司朗馳欣創(chuàng )、醫療手術(shù)機器人公司天智航和家用/個(gè)人服務(wù)機器人中的掃地機器人公司�，斕�。